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发布于2020-08-10 14:03:01

医药优质公司越来越贵,后续医药板块如何上车?

谭小兵未来将怎样抓住优秀股票?

在选股层面,谭小兵专注于获取阿尔法收益,从赛道、护城河及管理层三个维度挑选投资标的,重点关注成长型公司和拐点型公司

投资风格更偏爱成长股,非常注重公司的长期空间,对短期估值的容忍度相对较高;

具体选股上会采用自上而下与自下而上相结合的投资策略,集中行业、分散个股;

对重仓股的要求较高,坚持挑选基本面和趋势正处于共振的公司。

谭小兵的观念是“选择行业就能事半功倍,在做资产配置时,就是重点关注赛道”,首先就是自上而下地分析3-5年中国宏观经济发展趋势,从中找出最受益行业,再快速通过产业链上下游、公司实地调研、专家访谈等方式选出最优秀的龙头、业绩弹性最大二三线一揽子配置,这么做的逻辑在于,选对行业投资就成功一半,在好的行业选公司事半功倍。

比如,医药行业在相当长的一段时间的增速都在20%,后来增速下降到10%左右,但谭小兵通过持续的优选行业、选对行业后再精选优势最大、性价比最高的龙头,在行业增速下降的过程中,谭小兵买入的医药股,却不断创出了股价新高。

这意味着医药行业增速下降后,更需要优秀的基金经理和投研团队来甄选优质个股。

谭小兵对此认为,未来医药行业的爆发式增长机会是结构性的,因为在总量增速放缓的前提下,唯有创新产品或者创新模式带来的业绩增长是有可持续性的,其中必选中赚创新的钱、可选中赚消费升级的钱,背后逻辑都是医药行业演化成结构性增长;具体到子版块,创新药、创新药产业链、疫苗和医疗服务是符合上述标准的。

谭小兵怎么看医药后市和估值?

正因为拥有一套可以持续复制的能力,谭小兵对A股接下来的投资也非常有信心。

虽然在这两年的环境下,龙头公司或者相对优质的公司,变得越来越贵,但她认为,龙头公司或相对优质的公司越来越贵的核心原因还是全球流动性宽松,只要全球放水趋势不变,或者经济得不到技术的创新的拉动,无法进入一个新周期,那这些公司的估值就难回到历史估值中枢以下。

有一种说法是,会买股票的核心能力是会给股票定价,即买入对象的股票到底值多少钱?

这就需要基金经理给这些公司估值,但怎么给科技股、医药股估值呢?尤其是一些带有创新药概念的科技股、医药公司,但利润并没有放出来,这种公司需要怎么看?

谭小兵认为,医药行业的子行业比较多,细分领域门类特别杂,创新药的子版块又具有科技属性,此类创新药公司可以分为两种类型:

第一种为从零到一,此类公司在研发和销售端均尚未证明自身能力,但是创新药的获批和销售一旦兑现,对于公司自身便为飞跃式发展;

第二种是从一到N,公司已经在一个创新药品种上体现了自身能力,之后有望实现技术平台的品种复制和销售模式的复制。若品种竞争格局较优,可以通过测算不同适应症对应的市场规模(peak sale),以PS法来计算市值,此时表观PE会较高,但是后续随着产品销售额兑现,PE会被迅速消化。

为什么要买谭小兵的基金产品?

谭小兵谈到了散户最关心的一个问题,即买入一只股票后,莫名其妙亏了10%甚至30%,是买错了还是怎么了,很多散户可能会纠结着是不是要割肉。

谭小兵认为,专业投资机构的强大之处首先在于有投研团队对各个领域各个行业的股票价值进行专业跟踪分析。在此基础上,她的操作策略是分散个股、控制回撤。

这一点从长城医疗保健基金披露的前十大股票上可以看出,十大股票合计占比不足39%,显示出谭小兵采取的较低的持股集中度,或许这与基金经理的性别有关,因为基金重仓股集中度越高,风险越大,而女性基金经理的优势在于,更注重风险的控制和防范。

“在不出现系统性风险前提下,如果我的持仓跌10%,我会加大调研力度”谭小兵表示,如果持仓的某个主要股票突然跌了不少,首先要去看看自己的持仓所处行业的景气度是否发现了变化、公司的经营情况是否有低于我之前预期等,如果不是,反而会把下跌当成一个机会,会适当加大配置比例。

那么,谭小兵怎么看待股市投资呢?

谭小兵认为在全球放水背景下,除了股票之外,很难找到收益率能跑赢通胀的大类资产。她强调,目前的A股正处于慢牛行情当中,这是一个牛市;而从近一个月行情看,低估值蓝筹出现了估值修复,短期比医药与科技跑得更好,但她也强调从目前宏观经济来看,短期的风格切换不改变科技成长股的长牛。

新发火热进行中

治愈系医药经理再发新基: 长城健康生活灵活配置混合 (008786)

重点布局“医药健康+美好生活”=

与健康相关的医疗和生物科技,以及助推当下美好生活的环保、智能汽车、新能车、人工智能等智能技术板块

医药+科技+消费

长城环保(000977)

长城久鼎 (002542)

长城久嘉(004666)

相关证券:长城医疗保健混合(000339)瑞和股份(002620)富满电子(300671)晋西车轴(600495)长城久富混合(LOF)(162006) 转载自: 600495股吧 http://600495.h0.cn
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公司简介

公司名称:晋西车轴

股票代码:sh600495

市场类型:主板

上市日期:日

所属行业:运输设备

所属地区:山西

公司全称:晋西车轴股份有限公司

英文名称:Jinxi Axle Company Limited

公司简介:晋西车轴公司主要从事铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务,并在精密锻造和非标制造等方面具备较强的技术和装备实力。公司先后取得美国铁路协会(AAR)质量管理体系、IRIS国际铁路行业标准体系、ISO9000质量管理体系、ISO...

注册资本:12.1亿

法人代表:吴振国

总  经 理:刘铁

董      秘:韩秋实

公司网址:www.jinxiaxle.com

电子信箱:hqs@jinxiaxle.com

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